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Portafoglio 60/40

Un portafoglio di 60/40 è una popolare strategia di investimento utilizzata dagli investitori per raggiungere un equilibrio tra rischio e rendimento. Il portafoglio 60/40 è composto per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni. Questo tipo di portafoglio è progettato per fornire agli investitori un portafoglio diversificato che non sia eccessivamente aggressivo, ma che abbia comunque un potenziale di crescita.

Per citare “Petra” di John Burgon, il portafoglio 60/40 è una strategia “vecchia la metà del tempo”.

L’approccio può essere fatto risalire al lontano 1929, quando fu lanciato il Vanguard Wellington Fund, che offriva un portafoglio investito in circa un terzo di obbligazioni e due terzi di azioni.

L’idea alla base del portafoglio 60/40 è che assegnando il 60% del portafoglio alle azioni, gli investitori avranno il potenziale per grandi guadagni se il mercato azionario si comporta bene. Allo stesso tempo, l’allocazione del 40% alle obbligazioni serve a ridurre il rischio ea fornire un cuscinetto in caso di perdite della parte azionaria del portafoglio. Le obbligazioni forniscono un flusso costante di reddito e protezione da una potenziale flessione del mercato azionario.

Il portafoglio 60/40 può essere utilizzato da investitori di tutti i livelli di esperienza. È un ottimo modo per i nuovi investitori di iniziare il loro viaggio di investimento, in quanto offre loro un’esposizione sia alle azioni che alle obbligazioni senza assumersi troppi rischi. Per gli investitori più esperti, il portafoglio 60/40 è un ottimo modo per mantenere un portafoglio diversificato senza assumersi troppi rischi.

L’attrattiva principale del portafoglio 60/40 è che semplifica il processo decisionale per gli investitori che non hanno il tempo o la voglia di costruire un portafoglio diversificato da zero. Con solo due allocazioni, azioni e reddito fisso, è facile monitorare l’esposizione e modificare le percentuali di ciascuna classe di attività, se necessario.

I fondi indicizzati a basso costo possono essere utilizzati per implementare un portafoglio 60/40, il che lo rende una buona scelta per gli investitori attenti ai costi. Sebbene il mantenimento di un portafoglio di questo tipo richieda un ribilanciamento occasionale per riportare l’asset allocation in linea con gli obiettivi iniziali, gli investitori al dettaglio hanno il vantaggio di fondi indicizzati a basso costo e agevolati dal punto di vista fiscale che li aiutano a farlo in modo semplice ed economico.

Uno dei vantaggi del portafoglio 60/40 è che è relativamente facile da mantenere. Poiché le allocazioni sono predeterminate, gli investitori possono semplicemente ribilanciare periodicamente il proprio portafoglio per garantire che l’allocazione rimanga a 60/40. Ciò semplifica la gestione e assicura che il tuo portafoglio rimanga diversificato ed equilibrato.

Investire in un portafoglio 60/40 in Italia sta diventando sempre più popolare come un modo per bilanciare rischio e rendimento. Un portafoglio 60/40 è una strategia di investimento che alloca il 60% del portafoglio in azioni, mentre il restante 40% è dedicato alle obbligazioni. Si tratta di un approccio ben diversificato progettato per fornire agli investitori protezione da perdite di mercato estreme, pur consentendo loro di beneficiare dei guadagni di mercato. In Italia, il portafoglio 60/40 sta diventando sempre più popolare come un modo per gli investitori di preservare il proprio capitale e di diversificare le proprie partecipazioni per ridurre il rischio.

Oltre alle caratteristiche di rischio e rendimento, un altro vantaggio del portafoglio 60/40 è la diversificazione. Investendo in una combinazione di azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari, gli investitori diversificano il proprio portafoglio e riducono il rischio. Questo è importante perché significa che eventuali perdite in una classe di attività possono essere compensate da guadagni in un’altra. Ad esempio, se le azioni diminuiscono e le obbligazioni si apprezzano, il saldo del portafoglio rimarrà comunque positivo. Inoltre, questa diversificazione può anche contribuire a ridurre al minimo l’impatto delle imposte, poiché diverse classi di attività sono soggette a diverse aliquote fiscali.

Il portafoglio 60/40 è stato un punto fermo degli investimenti per decenni e il suo futuro sembra luminoso. Questa strategia esiste dall’inizio del 1900 ed è stata un modo affidabile per generare un flusso costante di reddito e crescita.

È probabile che il futuro del portafoglio 60/40 rimanga forte. A breve termine, l’incertezza economica globale ha indotto gli investitori a cercare la sicurezza delle obbligazioni. Ciò ha spinto i prezzi delle obbligazioni verso l’alto e i rendimenti verso il basso, il che ha sostenuto il portafoglio 60/40.

A lungo termine, il portafoglio 60/40 dovrebbe rimanere una scelta popolare per gli investitori. La combinazione di azioni e obbligazioni fornisce una diversificazione del rischio, che è fondamentale per qualsiasi strategia di investimento di successo. Inoltre, il mix di azioni e obbligazioni può fornire un flusso costante di reddito e crescita, che attrae gli investitori da decenni.

Tuttavia, il 2022 ha rappresentato una sfida per questo modello poiché i commenti aggressivi della Federal Reserve statunitense a gennaio hanno innescato una svendita di obbligazioni e l’offensiva russa in Ucraina ha spinto la volatilità nei mercati azionari.

Dal 1980, i rendimenti sono costantemente diminuiti con il calo dei tassi di interesse delle principali banche centrali, erodendo il reddito che un tempo rendeva le obbligazioni così attraenti.

I banchieri centrali che spingono ad un aumento dei tassi di interesse, l’inflazione e l’invasione russa dell’Ucraina hanno dimostrato che un portafoglio 60/40 potrebbe non essere più il portafoglio da scegliere quando si gestisce efficacemente il rischio di portafoglio.

Potremmo assistere a un cambiamento di regime nella correlazione tra azioni e obbligazioni, in cui le obbligazioni offrono pochi vantaggi di copertura al rischio di ribasso azionario.

Un articolo pubblicato sul Journal of Fixed Income, Stock-Bond Correlations di Antti Ilmanen (2003) ha rilevato che gli shock inflazionistici possono causare un aumento della correlazione tra azioni e obbligazioni, a causa dell’impatto sui tassi di interesse a breve termine. Per inciso, è probabile che gli shock di crescita e di volatilità aumenteranno la divergenza dei rendimenti attesi.

Ciò ha portato molti partecipanti al mercato a prendere in considerazione l’aumento delle loro allocazioni in alternative, come proprietà, private equity e hedge fund.

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Francesco Barba

Ingegnere e sommelier, fiero sorrentino appassionato di finanza personale e ottime bottiglie. Scrivo di finanza personale e risparmio sul blog di cui sono co-founder guidaglinvestimenti.it

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